宠物疫苗成长空间巨大 猪用动保产品增幅最小

养殖规模

中国养殖业规模发展空间较大。中国大陆的人均肉类消费量目前约为40公斤/年（不含水产品约为30公斤/年），处于相对较低水平。欧美发达国家的人均肉类消费量达120公斤/年，为中国的3倍。即使是饮食习惯与中国大陆较为接近的香港、日本、韩国、台湾等国家和地区的人均肉类消费量（不含水产品）也分别达到了133、43、59和70公斤/年，是中国的1.4～3.3倍。可见中国养殖业规模发展空间巨大。

中国养殖业在未来10年将经历加速发展阶段。根据世界银行的数据，以2000年为基准剔除通胀因素，中国目前的人均GDP水平约为2500美元。发达国家和地区历史经验表明，在人均GDP从2500美元增加到4500美元的阶段，国民的人均肉类消费水平将经历一轮快速增长。以韩国和台湾为例，在剔除通胀影响的前提下，韩国和台湾的人均GDP从2500美元增加到4500美元的时期，人均肉类消费量分别实现了12.5%和9.20%的复合增长，远远超过此前和此后发展阶段的增长速度。保守地假设中国未来十年的人均GDP复合增长速度为6%，则中国人均GDP水平将在十年内从2500美元增加到4500美元，而这十年也将是中国人均肉类消费量快速增长的十年。

从肉类消费结构的演变历史和趋势来看，预计猪肉，禽肉，水产和牛羊肉在肉类消费中的占比将随着收入水平的提高和消费观念的变化出现相应的变化。总体趋势体现了猪肉消费比例的下降，禽肉、水产、牛羊肉消费比例的提升，从人均消费复合增速来看，速度从快到慢依次为禽肉12.2%、水产10.3%、牛羊肉10.2%和猪肉8.8%。对应各个肉类消费增长的空间依次为禽肉2.17倍、水产1.67倍、牛羊肉1.63倍和猪肉1.32倍。

目前，中国生猪养殖的规模化程度约为35%(年出栏500头以上)，肉鸡和蛋鸡的规模化养殖比例约为64%和25%（年出栏量10000只以上和存栏量2000只以上）。根据国家对畜牧业发展的十二五规划，生猪的规模化养殖比例到十二五末将达到50%，而家禽规模化养殖比例也将持续提升。规模化程度提高带来对动物保健品需求的增长：一方面，数据表明，随着养殖业规模化程度的提高头/羽均医疗防疫费用呈增长态势，从全国平均水平来看，如果截止十二五末期的规模化养殖程度达到国家规划的水平，则头/羽均医疗防疫费用将增长4%～10%。另一方面，养殖业规模化带来对疫病防治需求的增加，使动物保健产品在养殖成本中占比的提高。以养殖业规模化程度较高的美国为例，兽药成本占养殖成本的比重约为3%，远高于中国目前平均约1.5%的水平。因此，从养殖成本占比的角度来看，兽药头均用量相对于规模化养殖的发达国家还有100%的增长空间。

生物制品成长空间

中国动物保健品行业这块蛋糕做大的一个重要驱动因素是宠物疫苗市场的发展。根据发达国家的经验，其兽用生物制品市场结构中，宠物疫苗占比达到40%以上。而中国目前的宠物疫苗市场占比还不到1%。可见中国宠物疫苗市场的成长空间巨大。随着人们生活水平的提高和饲养宠物比例的提高，假如到2020年中国的宠物疫苗市场达到动物保健品行业30%左右的份额（根据国内60%城市化率，国外是80%－90%），其对应的销售额将达到112亿元，增长空间为110倍。

从有限的国内市场数据中看，兽用生物制品、兽药化药和中兽药三大类产品的市场份额生物制品20%，化药69%，中药11%。其中生物制品和化药（包括原料药）的比例约为2：7，生物制品占这两个产品市场总额的22.5%。国外成熟市场如美国，生物制品和化药的市场份额比例为3：7，其中生物制品约占30%。当前动物保健品行业的整体发展趋势为防重于治，注重食品安全，减少抗生素使用量，因此未来动物保健品行业格局中，生物制品和中兽药的比重有望逐渐增加，而化药的比重可能逐渐降低。预计未来生物制品和中兽药的增长速度将高于化药。

其次，从动物保健品市场结构方面，首先从适用不同养殖品种的角度分类，预计未来十年猪用、禽用、牛羊用和宠物水产用动物保健品市场的结构依次为29%、36%、5%和30%，其中适用于不同动物品种的动物保健品市场发展的空间分别为猪用2.6倍、禽用4倍、牛羊用3倍和宠物用110倍。从增长空间的大小上来看，依次排序为宠物及水产、禽类、牛羊和猪，对应复合增长率分别为宠物及水产60%、禽类15%、牛羊12%、和猪10%。